Blog

AktualityNovinkyFinanceZprávyAktuálně

Aktuality z finančního světa za listopad 2023

21 prosince, 2023

Inflace a úrokové sazby

Inflace ve světě klesá, a to je dobrá zpráva pro centrální banky. Léčba zvýšenými úrokovými sazbami zabírá, zvyšovat úrokové sazby už dál není třeba. Diskutuje se o tom, že sazby jsou již na vrcholu a investoři očekávají, že by centrální banky mohly začít sazby pomalu a opatrně snižovat.

Výhled nižších sazeb je dobrá zpráva pro akcie i pro dluhopisy, proto jejich ceny v listopadu výrazně rostly. Například světové akcie v CZK vyrostly o 4,9 %. Rostly i světové dluhopisy a zlato.

I v ČR se očekává pokles sazeb, a proto rostou ceny dluhopisů. Některé dluhopisové investice jsou ale stále pod svými maximálními hodnotami. Současná situace jim jen pomohla umazat část ztrát.

Řiďme riziko koruny (Kč) – diverzifikace do světových měn mimo ČR

Pokud se z povzdálí podíváme na laboratorní příklad jak nechceme dopadnout, můžeme se podívat na příběh Turecké liry a tamní inflace. Inflace v Turecku v roce 2023 dosáhla průměrné hodnoty 51,45 % a např. v říjnu 2023 byla na úrovni 61,36 %. Pro srovnání, v roce 2022 byla průměrná roční inflace v Turecku 72,3 %. Tyto vysoké míry inflace jsou výsledkem několika faktorů včetně měnové a fiskální politiky a významného oslabení Turecké liry vůči dolaru a jiným světovým měnám. Oslabením měny rostou ceny dovozu a to dále tlačí na růst inflace.

Pro zajímavost, úrokové sazby v Turecku byly ve sledovaných letech okolo 40 %.

Ještě se vám zdá, že máme vysoké úrokové sazby?

Co měl dělat chytrý Turek? (A co by měl dělat chytrý Čech?) = Diverzifikovat svůj (investiční) majetek do cizích měn a mimo své „tuzemsko“.

Jak se dařilo trhům? Tabulka pravdy

Pojďme si vytáhnout zajímavá data. Akcie z USA udělaly za poslední 20 let zhodnocení:

8,8 % p. a. (v CZK)

9,8 % p. a. (v USD)

Nezajištěné akcie vs. zajištěné akcie dělají rozdíl 1 % v dlouhém horizontu (20 let) – ve prospěch nezajištěných. Pokud by se ČR a koruna stala Švýcarskem Evropy, tak teoreticky drobně proděláme. Pokud by se ČR a koruna stala Tureckem Evropy, tak teoreticky hodně neproděláme. Cílem je snižovat riziko a ochránit bohatství.

Průměrná inflace v ČR za posledních 20 let je 3,4 % p. a.

Americké Akcie porazily inflaci o více jak 5,5 % p. a.

Akcie vyrostly za 20 let celkem o 436 % = víc jak 5 násobek.

Ceny v ekonomice vyrostly o 94 % = méně jak 2 násobek.

Důležitá novela zákona jménem DIP (dlouhodobý investiční produkt)

V listopadu sněmovna schválila zákon, který rozšiřuje a doplňuje možnosti spoření na stáří, tzv. „dlouhodobý investiční produkt (DIP)“. Ve stručnosti se jedná o to, že nebude možná daňová úspora jen pro doplňkové penzijní spoření (DPS) a životní pojištění, ale i pro další produkty. Limity pro daňovou úsporu se navíc významně navyšují.

Zákon ještě nevstoupil v platnost, čekáme na schválení Senátem a podpis prezidenta. Chceme Vás však informovat s předstihem. Po schválení zákona se připravme na intenzivní informační kampaně od tvůrců produktů, prodejců a médií. Při případném uzavírání produktu se nenechte zaslepit vidinou daňové úspory, ale pečlivě zvažte, jestli je pro Vás vhodný a v jaké variantě. Volba investiční strategie je například daleko důležitější, než daňová úspora. Prodejci různých produktů, které budou moci být v režimu DIP, budou „prodávat“ zejména daňovou úsporu. Dokážeme si představit takovéto reklamní sdělení:

4000 Kč * 12 měsíců * 30 let * 15 % [daň] = 216 000 Kč [daňová úspora]

Daňová úspora je super, ale zvolený nástroj musí zapadat do Vašeho finančního plánu a využívat vhodně taková aktiva, která na dlouhém horizontu přinesou nejvíce úspěchu (výnosů). V tabulce můžete vidět, že nevhodně zvolená strategie pro dlouhodobého investora může znamenat jednotky mil. Kč.